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铜价还能涨多久
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铜价还能涨多久
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时间:2003-10-1 14:34:38
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近一段时间以来，基本金属价格普遍上涨，而且纷纷突破重要阻力位，铜、铅、锡、镍分别突破1800美元、500美元、5000美元、10000美元的重要关口，只有铝和锌表现较差，但近几周也有所上涨。可以说对美国经济前景较乐观的预期以及基金的推动，是近期基本金属价格上涨的主要动力。
自8月初铜价首次突破重要关口1800美元（2001年3月份以来的最高价）以后，经历了近一个月的小幅回调整理。伴随成交量的放大，铜价于9月初再度登上1800美元，9月22日更是创下1836美元的新高，在此期间，铜价一直在1800美元上下波动，并试图向1850美元发起挑战，以获取更大的上涨空间。
作为全球经济旗舰的美国经济一直是人们关注的焦点，美国联邦储备理事会FED在上周二宣布，维持利率在45年低点不变并表示利率可能在“相当长的时期内”维持较低水平。分析人士认为，目前已涌现的大量迹象显示，美国经济复苏正在积聚动能，但尚未开始创造就业，即还未真正步入稳定的复苏轨道。但尽管如此，也使得市场人士的乐观情绪大增，并纷纷预测美国经济将很快复苏，成为近期铜价在高水平横盘并试图进一步高升的主要原因。另外，美元的持续疲软也对以美元计价的铜形成一定的支撑。
从基本面的情况来看，虽然近期没有出现什么大的变化，但供需状况已经较去年有了明显的好转。据国际铜研究组织9月8日公布的月度报告显示，今年上半年全球市场的精铜供应出现27.1万吨的缺口，而上年同期为过剩21.9万吨。与此同时，全球三大交易所的铜库存总和也比年初下降了30万吨左右，而且还有进一步下降的趋势，证实基本面状况得到了一定程度的改善。
据美国期货管理委员会(CFTC)公布的数据，COCMEX的基金（非商业投资者）多头持仓自7月底增至4.4万手以后，就一直维持在4.2万手以上，而同期空头头寸则在1.3-1.5万手之间波动，相应净多头寸基本都在3万手以上。而据CFTC最近公布的报告显示，9月16日基金的多头头寸仍高达4.97万手，净多头寸为3.5万手。基金的多头头寸长时间维持在历史高位是非常少见的，由此可以看出，基金已经改变了近年来快进快出的操作手法，尽管其在7月份开始大幅增加多头持仓是借助于全球第一大铜矿——智利的Escondida铜矿将发生罢工这一契机，但谁又能否定这不是其操盘计划中布的一着棋呢，而且在Escondida铜矿罢工仅仅维持了5个小时即宣告结束后，基金并未平仓出货，而是继续持有大量多单，充分说明罢工事件只是其增仓的一个借口。根据笔者的大致推算，目前基金近两个月新增的多头头寸成本至少在1760-1770美元左右，即使按照基金一贯的操作手法，铜价至少要涨到1850美元以上才会平仓。但从基金的这段时间操作来看，应该不是短期行为，而应该是对铜价中长线看好。从这个角度考虑，短期内铜价将出现盘旋式上升的走势，即使回调,1800美元也应该有很强的支撑作用。而从图表上看，短期上升趋势线（7月1日以来）在1780-1800美元处亦对铜价形成良好的支撑。
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