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水泥行业全年有望增收二成
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水泥行业全年有望增收二成
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时间:2003-11-7 9:02:11
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前三季度业绩增长不俗
24家水泥上市公司已全部公布三季报，总体来看，水泥板块上市公司今年1-9月总体业绩增长不俗，主营业务收入平均为6.18亿元，比去年同期增长15.19%；净利润平均为4655万元，比去年同期增长31.61%，每股收益平均为0.12元，比去年同期平均增长0.02元，且全部盈利，无一家公司亏损。
固定资产投资驱动。今年前三季度，我国的固定资产投资一直保持了较高增长速度。国家统计局最新公布的数字，1-9月，我国的固定资产投资增速高达31.4%。在固定资产投资强劲增长的驱动下，全国各地的交通、仓储、房地产等城市基础设施建设不断升温，极大地拉动了基建的主要原材料之一?水泥的需求。今年1-9月，全国水泥产量5.86亿吨，同比增幅为16.3%，预计全年可达8亿吨。其中在水泥需求旺盛的浙江、江西、上海、山东、天津、江苏、安徽等地水泥产量同比增长超过20%以上。
局部地区水泥价格上涨。今年夏季，我国南方地区炎热，加剧了电力供应紧张的矛盾。在一些地方为缓解电力供应不足问题，甚至出现拉闸限电，部分水泥企业被迫临时停电停产，从而减少了水泥的供应量。如尖峰集团在三季报中披露，拉闸限电使公司开工不足，而导致水泥的生产成本上升较快，使得三季度水泥产品的毛利率比上半年下降了19.88%。但另一方面，三季度是水泥消费最旺盛的的季节，加之为弥补二季度受非典而停产的影响，一些基建场所加快了施工节奏，推高了水泥需求。因此相对于水泥产量的增长，在部分地区，主要是上海、江浙、广东、福建等地区，水泥供求还是出现了暂时的不平衡，水泥市场价格出现相当幅度上涨。上市公司中，海螺水泥、华新水泥、福建水泥在三季报中披露受益于本次水泥价格上涨。
前期投资进入回报期。新型干法工艺因其节能性、规模性以及产品质量稳定性突出，因此受到国家产业政策的扶持与鼓励。大部分水泥上市公司在前期都利用了募集资金进行生产工艺改造，投资于规模较大的新型干法生产线。随着前期投资项目的投产，目前大部分水泥上市公司基本进入投资回报期。企业的生产规模得到扩大，产销量增长，单位生产成本得到降低，盈利能力得到增强。如冀东水泥、海螺水泥、华新水泥、西水股份在三季报中都提到新生产线的投产推动了业绩增长。
全年增速预计在20%以上
水泥行业的发展与固定资产投资增速高度相关。明年是新一届政府上任的第二年，GDP的增长速度意义重大。而我国历年的GDP的增长一直依赖于投资拉动。因此我们可以预期明年的宏观经济政策的取向仍将以投资拉动GDP增长为主，固定资产增速有望保持今年的速度。从而对水泥企业的业绩增长继续提供支持。
但从另一方面，由于基建投入不断扩大，刺激了社会对水泥需求不断升温，水泥行业效益显著回升，又促进了企业投资的积极性。2002年全国建成新型干法水泥生产线51条，总投资达到92亿元，比2001年增加近一倍。2003年截止到8月的统计数字是，全国在建和拟建新型干法生产线242条，总投资达到566亿元。在一些地区已出现水泥投资过热的倾向。新投产的与即将投产的产能过于集中，将加剧水泥行业供求失衡。
考虑到四季度用电紧张的压力将有所解除，而北方的水泥市场也将在四季度中期后逐渐进入淡季。预测四季度水泥企业的业绩增幅比三季度将有所回落，但全年业绩平均仍将保持20%以上的增长。明年在总体宏观经济趋好的基础之上，仍将有望保持或略低于今年的增长速度。
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